投资要点
􀂄  柳化股份2007  年前3  季度实现主营业务收入86931  万元，同比增长11.50%；实现净利润9436  万元，同比增加2.65%；实现每股收益0.43  元，与我们的预期基本一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司Shell  装置经过较长时间的调试，目前已连续稳定运行近2  个月，生产负荷均达到90%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从运行的效果看，各项经济技术指标都达到了设计水平。这表明经过前期较长时间的摸索和实践，公司已经完全掌握了该项当今最先进的Shell  煤气化技术。该项目的稳定运行，将会给公司带来较好的经济效益。
􀂄  由于公司未来对原料煤的需求量将大幅增加，而原料煤采购价格波动较大。针对原料煤采购量增价高、波动大的现状，公司积极调整规划，正积极谋划多方寻找优质的、贮运便利的煤炭资源，拟通过收购、合作等方式建立稳定的原料煤采购基地，为今后公司所用原
料煤1/3  以上实现自给打下基础。
􀂄  我们预计公司将积极向煤气化的下游产品链延伸，从而成为国内煤化工龙头企业，长期增长可期。
􀂄  我们预计外资入股将给公司带来更多的新理念，并有利于公司的机制进一步转变，从而有利于公司形成更强的竞争力，并有可能安排针对管理层的相应激励措施。我们看好外资入股可能带给公司的资源整合以及资本运作。
􀂄  我们预计公司07、08  年每股收益分别为0.64、1.11  元。考虑到公司已完全掌握了Shell  煤气化技术，在能源日趋紧张的背景下，公司未来的核心竞争力凸显，因此维持公司“强烈推荐”评级。