本期投资提示：
        2011  年对于银行板块来说仍然是一个此起彼伏年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保经济高增长和实施逆周期调控同时并存，这种特征一定程度上制约了银行的弹性，但也将给银行带来阶段性的机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）更多城商行的上市也将为这个庞大的板块增添一些亮点。
        经济转型的高增长特点、渐进性特点和内迁式特点为银行的稳健增长奠定了基础。我们预计2011  年银行业的不良贷款率将持平或小幅下降，不良贷款余额将持平或小幅上升。良好的资产质量是讨论银行投资价值的前提。
        相对于目前的经济状况，监管层将运用较以往更严厉的逆周期调控政策，包括货币政策、信贷政策、拨备政策、资本充足率政策和存款保险制度。这将使银行难以获得类似上轮加息周期中量价齐升的加速度。
        货币政策适度从紧，数量手段和价格手段将同时使用。我们预计  2011  年人民币信贷增量为7  万到7.5  万亿元之间，增速约为15%，增速逐季回落。3:3:2:2的季度信贷控制和季末存贷比要求将继续执行。从报告日到2011  年底前，存款准备金率将再次上调200bp，加息75bp。受制于法定存贷利差的扩大幅度和银行自身资产负债结构的调节能力，净息差的扩大幅度将小于上轮加息周期。
        同时，由于拨备和税率对净利润增速的正面支持不再存在，中间业务也较难获得超速增长，净利润增速也将慢于上轮加息周期。