主要观点：
        主要投资策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2011  年行业销量增速在15%左右，考虑到11  年新增产能有限，若不发生严重通胀，我们判断：11  年行业盈利增速仍将超销量增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从估值考虑，估值仍有修复空间：一方面，H  股汽车平均估值水平已经超过A股汽车估值水平；另一方面，A  股汽车估值仍低于历史平均水平。我们认为有四条主线把握11  年投资机会：其一是，受益政策，业绩弹性较大的公司:江淮汽车、福田汽车、力帆股份；其二是，业绩增长确定性强：上海汽车、宇通客车、江铃汽车、福耀玻璃、华域汽车、潍柴动力；其三是，受益资产整合：一汽轿车、广汽长丰；其四是，零部件进口替代:云内动力、松芝股份、新朋股份、万里杨、东安动力。
        十二五将是产业转型期，优势企业将脱颖而出。我们认为，十一五期间政府对汽车行业定调主要是做大，十二五期间政府主要目标是做强，即从追求规模到提升竞争力。十二五期间就是汽车行业转型升级阶段，在此阶段产业主要关键词可概括为：自主、节能、出口、整合；十二五末自主品牌乘用车销量要从现阶段30%提高至50%；新能源汽车销量达到100  万辆左右，且在电机、电池等核心零部件领域形成3  至5  家动力电池、电机等关键零部件骨干企业，产业集中度超过60%；2015  年汽车整车出口要由现阶段的3%提升至10%；为做强汽车业，资产整合也是大势所趋，到2015  年前14  家企业整合至10  家左右。在转型升级期间，符合产业转型特点，不断进行技术升级的企业将脱颖而出。
        2011  年行业盈利增速仍将超越销量增速。市场担心11  年汽车需求？我们采用了季调、分车型预测、分区域市场预测等方法，结论：预计11  年汽车销量增速在14.6%左右，10  年4  季度刺激消费政策取消并不会明显影响11  年汽车需求。乘用车：11  年仍将呈现结构性特征，节能车比重继续上升；SUV  仍是乘用车中增长最快的子行业，预计增速将在30%以上；客车：内需、出口及新能源共同刺激需求增长；重卡：受地产新开工11  年增速回落及10  年基数影响，11年上半年重卡需求增速存在压力；零部件：进口替代是趋势所在，重点关注现阶段替代率较低的零部件，未来存在提升空间。考虑到11  年新增产能仍有限，乘用车整体产能增速在15.8%左右，且合资品牌产能不足将导致部分产品结构将继续上移，若不发生严重通胀，我们判断：11  年行业盈利增速仍将超销量增速。