􀁺  经营业绩再创佳绩，毛利率、净利率指标向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度实现收入92.98亿、净利润2.81  亿，分别同比增长46.57%和66.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度累计实现收入293.59  亿，净利润7.72  亿，同比增长50.53%和58.20%。净利润增长高于收入增长的主要原因是综合毛利率上升了0.64%，这得益于终端产品的价格上涨，07  冷冻年度空调的出厂均价已累计上涨了13.74%。销售费用率上升了1.15%，主要与公司渠道经营模式有关，目前已与经销商利益进行捆绑，预计该指标还有下降的空间。管理费用率下降了0.7%，主要是规模优势扩大所致。财务费用从去年同期的-146.8  万元激增至2863  万元，主要原因是出口销售增大与人民币升值加速所致。净利率上升0.13%。
􀁺  经营性现金流指标保持良好并继续扩大。经营性现金流同比增长99.29%，每股已达4.99  元。一部分原因是缩短出口应收账回款期导致，另外新增并表的财务公司提供了7.9  亿的存款现金流和1.18  亿的贷款回款，同时带来700  多万的利差收入。预计以格力电器的巨额现金支持，财务公司未来会对报表产生更为积极的影响。
􀁺  上调盈利预测，重申强烈推荐。根据公司的发展趋势并考虑到新建产能的影响，上调07/08  年盈利预测至1.23/1.83  元，按最大增发5000  万股摊薄，每股收益1.16/1.72  元，对应07/08  年市盈率35.3/23.8  倍。重申强烈推荐的评级。按08  年30  倍动态PE  估算，目标价51.6  元。