事项：
        碧水源设立新水务运营公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】碧水源（300070）发布公告称，：2010  年11  月30  日，公司与北京博大水务有限公司及北京泰宁科创雨水利用技术股份有限公司签订《合资协议书》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据协议书，设立北京碧水源博大水务科技有限公司；其中公司以货币出资2750万元（自有资金），占新公司55%的股权。
        平安观点：公司运营业务又下一城。
        新运营公司有望明年贡献利润。项目公司成立后，主要承接北京经济技术开发区的水处理与污水处理项目，并对园区污水处理设施进行升级改造。据我们了解，工程有望在明年开始。
        预计新投资公司污水处理能力完全释放后，最高可望提升公司每股收益  0.03  元。
        假设碧水源博大在升级改造工程完成后，完全投入工业再生水厂运营，那么按工业再生水厂运营平均  15%ROE  计算，成熟后有望每年提升公司净利润  412  万元，折合每股收益  0.03  元。
        公司仍有  15  亿元以上的超募资金有待利用。扣除公司募投项目、补充流动资金项目及目前已确定的运营项目所需资金后，公司尚有  15  亿元以上的超募资金有待利用。即使这部分资金全部用于市政污水处理厂运营，按成熟期  10%的ROE  计算，也有望给公司提供年均  1.5  亿元的利润，折合每股收益  1.02  元。预计  2010—2012  年  EPS  分别为  1.18  元，2.77  元，3.76  元，目前价格较为合理，维持“推荐”评级。