7  月17  日晚，宝钛股份公布06  年中期业绩报告，净利润同比增长200%左右，产品结构的优化和超强的定价能力依然是业绩增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通过与上游海绵钛生产企业签订长期供货协议稳定原料来源；开拓新用户优化产品结构；定向增发扩大钛材加工能力等措施，使公司未来3--5  年的增长越加确定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来3--5  年业绩增长明确的公司不仅在有色金属行业，即使在所有A  股上市公司中也显得越加珍贵，值得投资者长期持有。
          宝钛股份06  年中期净利润同比增长200%左右。公司06  年中期克服原料海绵钛供应紧张的困难，加大产品结构调整，加大高端产品的生产，实现钛材销售2237.13  吨，主营业务收入8.48  亿元，同比增长46.45%；实现主营业务利润2.28  亿元，同比增长40.83%；实现净利润1.68  亿元，同比增长199.20%；EPS  为0.84  元，符合我们和市场的预期。
          公司积极开拓国内外用钛新市场。国内高尔夫用钛订货量超过1  亿元；钛板材、棒材、管材的出口订货量再创历史最高水平，上半年出口销售收入为1.39  亿元，同比增长127.59%，表明国内外钛材市场的需求依然强劲。
          定向增发的实施将会解决公司产能瓶颈问题。随着非公开定向增发项目的实施，公司未来的钛材产能将会有50%以上的增长，成为公司未来3--5年利润增长的重要保障。
          与遵义钛业签署海绵钛长期采购协议确保原料供应。协议约定从2006  年6  月1  日至2016  年12  月31  日期间，海绵钛采供量从2006  年6  月起每月不低于250  吨；2007  年起每月不低于200  吨；每年累计不低于3000吨；随着遵义钛业1  万吨项目的建成投产，从2009  年起，按遵义钛业实际达产比例适量增加；采供价格不高于市场优惠价。通过该协议的签署，确保了公司未来海绵钛的供应问题。
          维持对公司的盈利预测和投资评级。我们维持公司06-08  年的EPS  为1.68、2.25、2.80  元（其中06  年业绩不含预计收回健桥证券委托理财损失的0.20  元左右业绩）。根据国外同类钛业公司25--30  的动态PE  水平和公司未来3--5  年业绩增长的确定性，我们给予公司未来6--12  个月的目标价位为55.00-65.00  元。