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研究报告:招商证券-2011年香港股票市场投资展望:乱雨入船-101130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-12-02 09:34:00
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 何钟,常辉,谢亚轩
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,260 KB 分享者: wxr****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年美国经济进入低速恢复期,欧洲经济仍有紧缩的风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美主要经济政策将以“松货币、紧财政”为主;美国即使推出QE2,其市场影响也会小于QE1;欧洲财政紧缩政策的实施影响投资和消费的增长,明年3月是欧洲各国债务到期的高峰,需注意防范其对市场的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        欧美各国的宽松货币政策缓解了金融危机,有利于其国内经济的恢复,但在资本全球自由流动背景下,宽松货币政策创造出的流动性冲击了新兴市场和大宗商品市场。
        新兴市场靠出口带动经济增长的模式通常导致巨额的贸易顺差和FDI,贸易顺差和FDI在固定汇率制的前提下,使新兴市场基础货币增发,形成通胀压力;同时,对巨额外汇储备的管理又迫使新兴市场国家被动购买美元产品。一旦新兴市场国家贸易顺差减少,将会减少美元资产的需求,可能造成美国衰退甚至危机。
        资本持续流入香港至少在明年上半年将会持续。与香港房地产市场相比,香港股票市场估值相对合理,仍有上涨空间。
        

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