核心观点  
          行业表现对比图  
        "十一五"期间行业增速远超规划预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】"十一五"期间纸及纸板消费增长60.2%，年复合增长9.9%，预计2010  年纸及纸板消费量超过9500  万吨，行业产销基本平衡，产量预计将比目标高25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美中不足之处主要在于原料结构的调整，木浆比例的提升低于预期，特别是国产木浆占比远低于预期。  
        "十二五"期间行业仍将增长超过40%。过去十年我国造纸行业实现了"国产替代进口，并成为净出口国"的转变，造纸工业得到了充分发展。其中，包装领域用纸是行业增长的主要动力，贡献的增量超过行业增量的60%以上，主要与近年来国内工业持续快速增长，对包装需求大幅增长。通过行业消费量与GDP  之间的关系，预计未来5  年行业消费量仍将增长40%以上。  
        龙头公司的增速将会明显快于整个行业。随着淘汰落后产能政策的从紧实施、行业集中度不断提高，龙头公司的市场份额明显提升，从而增速必将快于整个行业。从2004  年到2009  年数据来看，行业前30  大公司的产量占比已经由29.4%提升至42.6%，年均提升2.6  个百分点。预计到2015  年行业前30  大公司产量占比达到52%，其产量将增长64%左右。    
        结构调整是"十二五"行业发展的主要任务。结构调整是"十二五"期间我国经济发展的重要议题，同时结构调整也是造纸行业的重要任务。产品结构的调整主要包括：（1）产业组织结构调整，主要是行业龙头公司的培养，行业集中度提升；（2）产品结构的调整，主要是淘汰消耗高、功能低纸及纸板的低档产品，大力发展低定量产品等；（3）原材料结构调整，主要是提高木浆在原料中的占比，提高原材料自给率，降低对外依存度。