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研究报告:海通证券-研究所早报(机构版)-101202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-12-02 08:39:29
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 白瑜
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 383 KB 分享者: wm****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宏观财经要闻
          11  月份中国制造业采购经理指数为55.2%
        中国物流与采购联合会(CFLP)1  日上午发布11  月份的中国制造业采购经理指数为55.2%,比上月上升0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同上月相比,只有采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降,其余各指数不同程度上升,其中生产指数、产成品库存指数、购进价格指数上升幅度较大,超过1  个百分点,尤其以购进价格指数升幅最大,达到3.6  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:11  月份PMI  强势增长势头延续,显示经济发展较快。从分项指数来看,新订单指数虽上升但涨幅趋缓,再向上难度较大,出口订单指数因为圣诞季到来而回升。生产量指数超越新订单指数使得产成品库存指数大幅上升2  个百分点。补库存的持续性对PMI  未来走势非常关键。11  月原材料购进价格指数突破70%,但我们认为需求增长无法支撑价格如此涨幅,在短期货币冲击淡去后,原材料购进价格指数回落不远。
          商务部:上周我国食用农产品和生产资料价格双双回落
        据商务部1日发布的商务预报监测,上周(11  月22  日至28  日)商务部重点监测的食用农产品价格和生产资料价格双双回落。食用农产品中,蔬菜价格降幅扩大,水产品价格小幅回落。主要生产资料中,有色金属、化工产品、橡胶、轻工原料、矿产品、能源价格下降,建材、农资、钢材价格上涨。有色金属价格下降1.6%。
        点评:政府稳定物价所采取的一系列措施正在显现效果,食用农产品和生产资料价格双双回落就是表现。我们认为,通胀压力较大但不会失控。化解经济中结构性顽疾是解决通胀的根本途径,货币政策适度收缩有助于治理通胀,但不宜过度使用,特别是力度比较大的货币政策工具。从这个角度来看,年内再次加息概率不大。

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