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鲁商置业研究报告:民生证券-鲁商置业-600223-立足山东,开拓省外,规模扩张提速-101201

股票名称: 鲁商置业 股票代码: 600223分享时间:2010-12-02 08:26:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王新亮,赵若琼
研报出处: 民生证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 720 KB 分享者: zhu****n8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        山东项目销售顺利,2011  年推盘量有保障
        公司近期推出的大盘主要有两个,青岛燕儿岛项目和济南国奥城项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】青岛燕儿岛项目一期推出住宅约380  套,均价27000  元/平方米,已售磬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)济南国奥城项目共四栋甲级写字楼,今年推出2  栋,均价14000  元/平方米,已销售完毕。2011  年青岛燕儿岛项目还将推出住宅5  万平方米,商业5  万平方米左右,国奥城再推10  万平方米左右,未来两年销售收入的增长有保障。公司其他房地产项目销售尚可。
        项目分布在二三线城市,销售房价有支撑
        公司项目多分布在山东省内,近几年开始向省外的二三线城市扩张,如重庆、哈尔滨等地区。从我们近期的调研情况看,二三线城市房地产市场受政策调控影响较小。民生房地产销售价格指数也显示,二三线城市房价指数在此次调控过程中表现更为坚挺。同时,公司多数项目地理位臵优良,属稀缺资源,因此,我们看好公司地产项目的销售价格,未来受政策调控压力较小。
        背靠大树好乘凉,资金无忧,规模扩张加速
        大股东鲁商集团作为公司坚实的财务后盾,为公司规模扩张提供资金支持。公司的扩张策略在集团发展的大战略范围内。11  月公司在哈尔滨以45  亿元获得规划建面200  万平方米的地块,即得到集团支持。未来公司还计划在抚顺以及山东省内拿大片地,资金方面无须担忧。公司向集团借款,利率比基准利率上浮15%,目前尚无信托贷款。公司将利用集团的财务杠杆,加速规模的扩张。
        集团“双千亿”目标给了公司新的发展机遇
        鲁商集团2009  年销售收入为256  亿元,在2010  年初制定了“双千亿”战略,至2015  年,集团销售收入达到1000  亿元,到2020  年,销售收入达到2000  亿元,实现迈入全国百强之列。鲁商臵业作为集团旗下盈利能力较强的支柱性企业,在“双千亿”计划实现过程中贡献业绩。我们看好未来公司的扩张速度。

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