基本结论
        我们试图回答以下问题：新兴、消费和周期之间如何选择？各自分别的策略是什么？看好哪些细分行业和领域？
        我们的判断是：着眼于未来1-2  个季度，新兴产业仍有结构性演绎的动能；消费是配置的中流砥柱；周期股尚不具备足够获益的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新兴：跟随趋势或挖掘确定性增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新兴产业无论在经济中，还是股市中的比重，长期看都还是有提升的空间。新兴产业股票在初始阶段往往有泡沫化倾向，走“吹大泡沫-泡沫破灭-真实增长”的过程。
        新兴泡沫孕育的背景：经济增长平稳，流动性适度，好的故事；现在看这些条件在A  股仍然存在。新兴泡沫的终结标志：涨得太高难以为继；流动性的实质性紧缩，尤其是后者。
        新兴投资策略：趋势投资跟随政策红利，继续泡沫化的过程；更稳妥的策略是寻找确定性增长，从技术积累、成长空间、竞争优势的角度，我们更看好节能环保、高端制造和新能源。
        消费：立足于长远，坚决的配置，短期注意分化。消费股与新兴产业一样，在10  年经历了估值系统性提升；需要更多的进行自下而上的挖掘：　具体的分化选择：商业股中看中西部百货龙头；医药中更关注集中度提升和创新类公司；食品饮料中找估值相对便宜增长确定的龙头；服装中依然看好品牌服装；另外，看好保险的中长期发展前景。
        周期：价值股，买低卖高。看好水泥和关注快速周转的地产。
        周期股正在变成价值股，即：中低速增长，中低位估值。价值股投资策略：买低卖高。更加注重择时与重势。选时：把握经济中短期运行中的拐点变化；重势：流动性对周期股表现有很强的重要性。
        去通胀期与需求平稳。通胀在4%以上，周期股很难获得好的超额收益；需求，明年的地产和汽车都会走向平稳；投资在经历了基建和地产的拉动后，明年给力的可能是在高端制造上。