研究结论
        合理价格区间为  16.2  -  18.9  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据我们的盈利预测，公司2010、2011、2012  年实现摊薄后每股收益为0.46元、0.54  元、0.68  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以2011  年的预测市盈率的30-35  倍计，对应合理价格区间为16.2  -  18.9  元。
        公司实际控制人为王永辉、陈淑梅夫妇
        王永辉、陈淑梅夫妇本次发行前通过昆仑投资、创视界媒体间接持有香雪制药50.43%的股份，发行后间接持有公司37.72%的股份，是公司实际控制人。
        公司立足于现代化中药制造和研发
        公司致力于以感冒类抗病毒中成药为主导产品的现代中药的自主研发。公司的主导产品之一抗病毒口服液是公司首创的国家级新药，2009  年该药销售额在全国感冒中成药市场位居第三，占有5.92%的市场份额。
        公司抗病毒口服液品牌和技术优势明显
        抗病毒口服液是香雪制药原创药品，是第一个获得卫生部中成药保护证书的抗病毒口服液，  2010  年入选广州亚运会指定供应商。全国首创性应用指纹图谱指控技术，在该项技术上具有先发优势，
        感冒药市场重心向中成药转移铺垫发展道路
        纯天然的感冒类中成药以其副作用小、治本固元的治疗特点而逐渐被人们所重视，2005-2009  年感冒中成药的年均复合增长率达到15.22%，明显高于感冒类西药这五年均10.26%的复合增长率，我国感冒中成药的发展前景可观。
        创新成果构建多元化、高效率的产品布局
        公司通过科研平台不断研发和临床试验，选择性地发展新型药品以及医疗器械产品等业务，在多元化的基础上重点发展具有技术优势和高附加值、利润空间较大的产品，从而有效地为公司贡献高利润率。
        二次开发：优势品种适应症增加
        二次开发使抗病毒口服液适用范围更广，从而可以保护公司原有优势品种，使其抵御其他产品竞争和需求的季节周期性冲击，为公司长期业绩提供保障。
        募集资金项目分析
        公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股  3100  万股，募集资金用于现代中药制剂技术改造项目，中药提取生产线建设技术改造项目，区域营销中心建设技术改造项目等项目。
        风险提示
        产品结构相对单一的风险、研发投入回收的风险和国家药品价格调整的风险。