研究报告：兴业证券-PMI专题：盯紧HSBC和CFLP价格齐齐急升风险-101201

股票名称：	股票代码：	分享时间：2010-12-01 15:42:34
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：董先安，王连庆，卢燕津
研报出处：兴业证券	研报页数：	推荐评级：无
研报大小： 1,109 KB	分享者： sis****un	我要报错

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【研究报告内容摘要】

汇丰银行（HSBC）公布的剔除季节因素后的11月制造业PMI为55.3%，比10月上升0.5%，连续4个月上升，显示中国经济清晰地从6-7月份的底部连续回升。结合剔除季节因素的中国物流协会相关数据，以及近期海外经济的动态，一致确认中国经济总需求无虞，要放手反通胀；
汇丰银行11月PMI投入价格指数升至80.8%，出厂价格指数升至66.6%，CFLP购进价格指数升至73.5%，连续4个月齐齐大幅上升；
总需求无虞，但物价压力较大，将刺激政策坚定调控。建议忽略近期非正常价格控制手段的存在，专心对待宏观调控的动态演进。加息和准备金同时推出的概率较大，若选择只推出其中一项，力度则可能较大，比如50个基点加息。
因此，市场还在震荡格局之中，风险与收益不匹配。建议等待经济工作会议，政策风险消除后，视紧缩力度判断后市机会。

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