投资要点：  
        ※垄断核电球阀蝶阀细分市场的阀门制造先锋，空间广阔  
        江苏神通在阀门领域耕耘多年，其主营业务可分为冶金特种阀门业务与核电阀门业务，其中冶金特种阀门在近三年已实施项目招标中市占率高达70%以上，竞争优势明显，目前在手订单超过1.5亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外公司通多年以来也一直从事核电蝶阀和球阀的研发制造，在2008年以来我国核电工程用阀门的国际招标中，江苏神通为核级蝶阀和球阀唯一中标企业，市占率一直维持100%，我们非常看好公司核电业务的发展前景。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ※十年增长10.5倍，中国核电进入黄金十年  
        通过分析各地的在建核电项目与规划建设项目，我国在建核电站项目14个，装机容量4722万千瓦，计划投资额5977亿元；筹建核电站项目39个，总装机容量高达18911万千瓦，计划总投资额23323亿元；据我们统计目前已批复未开工核电项目装机容量也已经达到3000余万千瓦，我们保守估计到2020年核电总装机容量有望达到10500万千瓦，较目前910万千瓦装机容量增长10.5倍，中国核电行业进入高速发展黄金十年。  
        ※蝶阀球阀市场空间还有7倍，现在是腾飞前的准备阶段  
        以2020年1.05亿千瓦装机容量估计，预计新一轮核电投资将近12000亿元，其中核电设备市场容量约为7500亿元，其中核电阀门对应的市场容量约376亿元，年均市场蛋糕37.6亿元，对应蝶阀、球阀与风阀总市场容量57.6亿元，年均5.76亿元，按公司2009年核电业务收入7501万元计算，成长空间有7.68倍。目前公司在手核电订单约4.5亿元，产能瓶颈突出，未来3年有望随募投项目的逐步达产而正式进入腾飞期。  
        ※未来核电业务业绩增长潜在亮点：维修市场年均市场规模2.7亿元  
        在核电站寿命期内的正常运行期间，阀门是需要维护的主要设备，维修费一般占核电站维修总额的50%以上。据统计当我国运行核电机组装机容量达2000万千瓦时，每年核电阀门维修更换费用将达到6.7亿元；而当我国运行的百万千瓦核电机组装机容量达到6000  万千瓦时，维修、更换年均市场将达到20.1  亿元，其中蝶阀、球阀维修、更换费用每年约2.7  亿元，将为公司未来业绩的长期增长提供强有力保障。  
        ※看好未来高增长潜力，给予公司增持评级  
        预计公司2010-2012年营业收入分别为3.60亿元、4.72亿元、5.89亿元，对应每股EPS分别为0.55元、0.77元与1.00元。考虑公司未来核电业务业绩随募投项目产能释放后高增长的潜力，以及公司可能利用超募资金进行业务扩张，未来成长性看好，我们给予公司买入评级。