核心观点
        1．  公司主营金银珠宝首饰和笔类文具二大板块产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是中国制笔行业的领军企业，国内市场占有率近40%，垄断高端市场80%以上份额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司专业生产销售的“中华牌”、“长城牌”两大铅笔品牌是我国轻工业最具代表性的品牌之一。公司通过控股子公司上海
老凤祥有限公司生产经营金银首饰、珠宝、钻石等相关产品。老凤祥是全国金银首饰业的龙头品牌，在长江三角洲地区享有最高的市场占有率。公司90%以上收入、80%以上的利润来自于老凤祥的黄金、珠宝首饰业务。
        2．  公司业绩高速成长。老凤祥品牌及经销商网络强大。公司计划  2007年“老凤祥”产品销售收入全年达到40.6  亿元，而上半年已经实现32  亿元。公司的铅笔业务以出口为重，目前的出口比例占到40%，计划2007  年全年出口比重达到50%。从2002  年以来，公司铅笔的销售总量几乎每年增加1  亿支。2007  年预期达到15  亿支的销量。
        3．  受益消费升级，在行业高度景气的大背景下，公司的业绩成长春风得意马蹄疾。依靠主营业务的优异成长性，是价值投资的绝对品种。此外，公司具备资产整合想象空间，及公司还有金融资产，房地产资产尚未出售，留给公司业绩隐形的成长空间。
        4．  根据我们的盈利预测，在比较保守且不考虑业绩超预期增长的情况下，公司07、08、09  年的每股收益分别为0.37  元、0.59  元和0.80  元。六个月目标价在27.24  元。我们给予公司的投资评级为：短期——强烈推荐，长期——A。