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亨通光电研究报告:民生证券-亨通光电-600487-光棒光纤产能稳步提高,特种线缆开辟行业蓝海-101130

股票名称: 亨通光电 股票代码: 600487分享时间:2010-12-01 08:58:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张彤宇
研报出处: 民生证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 646 KB 分享者: fan****_kk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        两年内公司光纤预制棒总产能将达到600-900  吨,跻身行业前列公司是国内领先的线缆制造商,拥有从光纤预制棒到光纤、光缆的完整的产业链。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期利用募投资金建设的光纤预制棒项目,于2010年3  月份开始运行,6  月正式投产,达到200  吨/年的产能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计今年将会实现150  吨的产量。我们在调研中看到,在一期的光棒厂房旁边,一个新的光棒厂房正在建设中,架构已经建起。二期建成后,预计公司将会实现每年600  吨的产能。目前,公司每一吨光棒可以生产光纤3.3  万芯公里,按此计算将最终满足2000  万芯公里光纤生产需求。
        2010  年6  月公司决定与国际知名企业美国OFS  FITEL,  LLC  合作设立中美合资企业,生产光纤预制棒。与国内其他光棒厂商的合资合作不同,由于亨通光电拥有自主技术,因此不存在苛刻的合作条件和高昂的设备进口成本,是互惠的平等合作。预计建设期为2  年,实现产能200-300  吨。该合作既可以使公司迈入国际光纤预制棒市场,参与国际竞争,同时又可以提高公司的技术水平。
        光纤的行业地位巩固,正以每年20%以上的速度提高产能2009  年公司光纤产能为1000  万芯公里/年,目前达到1200  万芯公里/年,拥有12  个拉丝塔。在光纤厂房大楼内,我们看到新的拉丝塔设施正在建设中。如果按建设期9  个月来计算,我们预计投产期应该在2011  年的5-6  月份。从生产场地来看,估算光纤产能将最终达到2000  万芯公里,到时正好与600  吨的光棒产能相匹配,可见光棒能够实现自给自足。
        与同行相比,拉丝塔每塔投入节约60%,产能高出25%公司高度重视自主创新能力的培养,自主研发技术和工艺流程不仅使公司提高了生产效率,也获得了高于行业的成本优势和盈利优势。
        从拉丝塔来看,同行企业进口拉丝设备每塔需要3000  多万元,实现产能80  多万芯公里/年;而亨通光电通过自主技术和工艺流程的优化,只需要1000  多万元,就可以获得每塔100  多万芯公里/年的产能。从光棒来看,同行企业要获得每100  吨的产能,需要投入2  亿元以上;而本公司只需要1.5  亿元的投入即可实现。

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