内容提要
        公司主营业务为有色金属合金产品的生产和销售，公司主要产品为镁合金、中间合金、金属锶和铝合金，其中镁合金为最主要产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自20世纪90年代以来，随着镁合金生产成本不断降低，镁合金压铸等成形技术不断完善，世界汽车及电子、电器产品追求轻量化，社会对节能与环保要求的提高，镁合金被广泛地应用于航空航天、汽车、摩托车、自行车、电子、移动通讯、冶金等领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，由于其它主要有色金属材料受其资源的限制，应用成本不断增加，因此，金属镁及镁合金的应用领域的不断扩大将成为趋势。
        公司自主研发的已应用于产业化的粗镁一步法生产镁合金、镁合金压铸边角料再生回收净化工艺技术，不仅能保证镁合金品质，并显著地降低了生产成本，提高产品的竞争力。
        镁合金产品主要应用于汽车和3C行业中，在上述领域公司已经发展了众
多客户。在汽车领域，公司已先后通过了美国通用、戴姆勒—克莱斯勒、德国大众、日本丰田、日本本田等知名汽车厂家的镁合金产品资格认证，成为上述汽车公司及其压铸工厂的重要供应商。在3C领域，镁合金部件主要制造商富士康集团、可成科技、华孚科技的镁合金原材料大部分从公司采购。
        我们预测公司07年每股收益大致在0.36元左右，公司估值上应当主要参照小金属冶炼加工企业的估值水平。我们认为给予云海金属07年35-38倍动态市盈率具有较高安全边际，即合理价值为12.31-15.05元左右。