核心观点
1、  前三季度业绩增长的原因为公司前三季度货物发送量和货物运输量均实现大幅度增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大秦线去年运力为2.538  亿吨，今年预计完成3  亿吨，从目前运行情况看，完成3  亿吨的目标有保证。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、  公司去年同期因对固定资产预计使用年限和预计残值率估计的变更造成折旧费用增加，而今年无此事项的影响，折旧费用比去年同期减少。
3、  公司上市后财务结构明显改善，  财务费用较去年同期下降30,125.67  万元。
4、  公司成本费用控制有效。前三季度成本率和管理费用率分别比去年减少3  个百分点和1.22  个百分点。
5、  公司今年线路大修理费用主要发生在第二季度，机车车辆及其他设备大修理主要安排在第四季度进行，本报告期内大修理支出较去年同期明显减少。
6、  资产注入仍是值得期待的看点。作为铁道部的重要融资平台之一，我们仍然坚持“资产注入只是时间问题的判断”。
7、  我们将2007-2009  年的每股收益上调为0.47  元、0.60  元和0.68元，以10  月30  日23.19  元的收盘价计算，2007-2009  年对应动态市盈率分别为49、39  和34  倍，公司目前业务所对应的估值虽已不便宜，但因存在资产注入的强烈预期，给予短期推荐、长期A  评级。