草甘膦供需紧张推动价格大幅上涨：
          能源紧张引发生物能源开发力度加大，转基因作物种植面积扩大，目前草甘膦需求强劲上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】草甘膦的实际供给量目前并没有跟上，首先国际上最大的生产商孟山都目前产能在萎缩中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内主要生产商已经没有多少富余能力满足新的合同。而新的项目受制于环保、原料以及本身工艺水平难以较快释放产能。供需紧张推动草甘膦价格大幅上涨。
          草甘膦价格大幅上涨的内在机理在于产业国际化转移，根本原因在于供需失衡短期难以缓解：
              我们认为，草甘膦供应紧张的内在机理在于国际产业转移。全球最大也是主要的生产商是孟山都，目前仅剩下的10  万吨的产能已经完全发挥。孟山都对草甘膦的专利保护期已过，其退出污染严重的草甘膦生产而专注于发展种子业务事在必行（目前事实上孟山都已经开始曲线向中国采购）。国外主要是IDA  法生产草甘膦，二乙醇胺价格将会随石油价格高位运行而走高，将显著增加草甘膦生产成本。而国内甘氨酸法生产草甘膦的各种原料配套良好，IDA  法中亚氨基二乙腈已经实现工业化生产（重庆紫光已经在生产）。产业转移的过程由于受到国内环保政策的趋紧和农药许可证颁发的高门槛将导致国内产能释放较
        慢。从而在相当长时间内维持高于正常利润水平的价格。考虑到草甘膦行业的高污染特性和行业集中度的逐步提高，我们认为对原料配套良好的企业25％左右的毛利率是正常的。
          非原料配套企业成本上涨将使得草甘膦价格高位运行具有持续性：
              目前国际上主要是IDA  法进行生产，该法污染较大难以治理，同时由于石油价格高位运行造成生产成本大幅上升。IDA  法的成本上升对草甘膦价格形成了刚性支撑，这也使得草甘膦价格高位运行有了一定的持续性。同时，由于黄磷以及甘氨酸价格上涨，非原料配套企业的甘氨酸法生产成本也在大幅提升之中。我们认为，原油价格高位运行条件下，IDA  法的成本已经在3  万/吨以上，草甘膦市场价格在1－2  年内维持在4  万元/吨的均价是合理的。这样，原料配套完善的甘氨酸法的草甘膦生产商将享受到30％以上的毛利率。
          买入草甘膦生产商新安股份、江山股份和扬农化工，重点关注华星化工、渝三峡A：
              目前上市的国内主要的草甘膦生产商有新安股份、江山股份和华星化工，上游甘氨酸的上市企业有渝三峡。我们的投资建议是买入草甘膦业务发展已经步入正常轨道的生产商新安股份、江山股份以及研发优势明显的扬农化工，重点关注技术和生产有可能取得突破的华星化工、渝三峡。
          行业性的风险在于产能无序扩张导致价格失常，人民币加速升值：
              如果国内产能短期内无序扩张，那么价格大跌是行业的最大风险。人民币的加速升值对出口导向的草甘膦行业也构成了一定的风险。