3季度本部经济型轿车的单季亏损额达到8600  万元，销售毛利率由上半年的8.4%进一步下降到7.9%，产品降价和毛利率下降导致盈利状况进一步恶化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  2007  年汽车消费升级现象导致经济型轿车市场倍受压力，而在新产品开发方面，公司步履缓慢且业绩乏善可陈，市场竞争力持续下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前3  季度轿车市场销量增长了25.8%，而本部经济型轿车销量同比下降了11.9%。
􀂄  3季度一汽丰田仅贡献投资收益7200  万元，即一汽丰田3  季度仅实现利润2.4  亿元左右，这与3  厂投产、产品销量大幅增长的趋势背道而驰，我们估计主要的原因是：锐志车型切换期间的降价因素；3  厂开办费集中处理，新花冠上市初期的广告支出增加等。前3  季度一汽丰田盈利约10亿元，我们估计4  季度一汽丰田将实现7~8  亿元利润，全年利润可达17~18亿元，为夏利贡献5  亿元以上投资收益。
􀂄  由于来自一汽丰田的投资收益的快速增长，虽然本部仍将持续有巨额亏损，但我们预测2007  年~2009  年的每股收益仍可达到0.14  元、0.41  元和0.65  元。我们认为公司预期快速增长的盈利前景可支撑13  元左右估值水平。估值水平的进一步提升将主要来自一汽整体上市预期，而这一预期目前看起来确定性较高，维持“增持”建议。