生产继续保持高位运行，预计增速将逐步下滑：
9  月国内铁、钢、材产量增速分别为达到12.7％、17.5%、19.9％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而铁钢比有较大幅度下降，显示出原料供应短缺的信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从中我们认为炼铁做为限制环节的影响越来越大，如果后期生铁产量继续平稳运行，粗钢产量高增长的态势不会持续。预计后期产量增速将逐步放缓。
■  出口大幅下滑，符合我们前期预期，后期下滑速度将减缓：9  月份我国出口钢材444  万吨，同比增加9％，增速明显小于上半年，也是今年1～9  月份同比增速最小的月份。9  月份我国钢材进口依然保持平稳，当月进口钢材为143  万吨，同比减少9.3％，这也是今年连续七个月钢材进口负增长。9  月份我国净出口钢材、坯334  万吨，环比减少91  万吨，降幅为27.24％，与我们前期深度报告中对出口下滑的预测一致。出口的大幅减少导致国内资源供应的逐步增加。预计后期出口将进一步减少，但速度将减缓。
■  价格大幅波动，略有上升，后期将窄幅振荡：
出口的大幅下滑和生产的高位运行，导致9  月投入市场的粗钢资源量为3917.69  万吨，为07  年全年最高，市场压力骤升。从而导致9  月份国内钢材市场出现震荡。上半月，市场延续8  月份上涨态势，价格继续上扬；自中旬开始，市场开始回落，价格小幅下跌。钢材综合价格环比上升1.96％，同比上升8.29％，但主要由原材料上涨推动形成。需求的相对疲软和原材料价格的高启确定后期钢材价格将窄幅振荡。
■  原材料大幅上涨，还有继续上涨空间：
9  月末与8  月末相比，国内铁精矿、生铁、方坯、废钢和焦炭价格分别上涨110  元/吨、203  元/吨、127  元/吨、69  元/吨和40  元/吨，均成大幅上涨趋势。进而导致钢铁生产成本大幅上涨，使生产企业的成本压力迅速增大。预计后期原材料价格将继续上涨。
■  盈利能力持续缩小，符合我们前期报告观点：
9  月原材料涨幅同比分别为12％、7％、3.5％、2.5％、3％，均高于9  月份钢材价格总体上涨1.96％的涨幅。按吨钢消费原材料市场价格计算，原材料的上涨折算成吨钢成本上升达230  元，大于普钢价格平均上升100  元的幅度。
■  投资评级：
我们继续关注在成本方面有较大优势的公司。维持对行业的“中性”评级，维持对鞍钢股份的“买入”评级，维持对宝钢股份、攀钢钢钒、武钢股份、济南钢铁的“推荐”评级。