报告摘要:
目前公司已经建成项目包括金融街内的A3写字楼、B7会议中心、冠英园写字楼、重庆嘉年华大厦预备出售的部分楼层。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中A3写字楼已经预售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(关于项目的详细信息请参见近期的“金融街公司深度分析报告”)
公司目前有预收款约17亿元,应该包括A3写字楼部分预收款和南昌紫金园住宅项目的部分预收款。
由于3季度没有开发项目结算收入、出租经营物业处于起步阶段,因而本季度经营总成本达到2.07亿元,主营收入约1.5亿元,主营利润为负5300万元:
3季度主营收入1.5亿元,主要来源于酒店、商场、公寓等物业出租或经营的收入,但相对应的主营成本率达到60%,甚至远高于今年上半年50%的水平,估计主要原因是商场等新开业的项目前期装修摊销费用等较高所致,正常运营状态下的毛利率水平应该高于50%。
同样由于商场等物业新开业,前期营销推广费用较高,1-9月份的销售费用率达到2.5%(去年同期该费率为1.4%)。
还有值得注意的是公司年初至9月底的财务费用高达约6200万元,比去年同期增长187%,其中3季度财务费用就高达2800万元。主要是由于公司随着业务规模扩大,银行借款增加。预计随着公司增发募集资金到位,今后财务费用将下降。
公司1-9月份以闲置资金投资新股的收益高达1.7亿元,其中3季度收益约7200万元,该部分收益帮助抵消了公司3季度的经营亏损,使3季度的税前利润总额达到约1900万元。
如果公司07年4季度只结算A3写字楼项目,则预计公司07年全年EPS可以达到0.67元/股。
公司拟增发不超过3亿股的增发方案将在10月31日在证监会过会审核。
目前公司总资产约130多亿元,随着募集资金的到位(大约100亿元),预计公司开发规模和土地储备都会更上一个台阶。