盈利符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国人寿公告中国会计准则下，07  年3  季度净利润达到78  亿人民币，符合我们预期和市场预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盈利增长强劲主要是因为较高的股权投资收入将投资收益率推高至8.63%。
3  季度净利润环比有所下滑。3  季度净利润为78  亿人民币，环比下降2%，主要由保费收入较低而费用支出较高所致。中国会计准则下保费收入环比减少21%，说明随着利率的提高，中国人寿通过银行渠道销售保险产品的模式已经失去了吸引力。我们认为，未来中国人寿只能通过推出新的保险产品来提高保费收入。
提高目标价格。中国人寿的H  股目前股价相当于3.8  倍的08  年股价/内涵价值和0.9  倍的股价/评估价值。考虑到较低的折现率，我们将08  年每股评估价值预测从41.5  港币提高至56.6  港币。基于1倍的08  年评估价值，我们将该股目标价格从41.5  港币提高至56.6港币。我们对中国人寿H  股维持优于大市评级。