07年1～9月，公司实现营业总收入168.26亿元，同比增长17.9%；实现归属于母公司所有者的净利润2.48亿元，同比增长7.2%；实现每股收益0.34元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺      07年1～9月，公司实现营业总收入168.26亿元，同比增长17.9%；实现归属于母公司所有者的净利润2.48亿元，同比增长7.2%；实现每股收益0.34元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺      公司综合毛利率持续下降。公司综合毛利率由04年7.3%下降到06年的6.0%，07年前三季度为5.63%。主要是由于建筑行业竞争加剧和原材料价格的上涨。这也是净利润未与营业总收入保持同步增长的主要原因。综合毛利率的下降限制了公司内涵式增长。
􀁺      投资收益及补贴收入对业绩贡献较大。07年前三季度，可供出售金融资产比年初降低33.6％，主要是由于公司抛售了部分上市流通股，实现投资收益2762.0万元，同比增加了51.6%；公司收到的浦东新区财政补贴3074.0万元，同比增加了105.9%。两项收入合计增厚EPS约为0.07元。
􀁺      下游行业景气及地缘优势保障公司未来业绩增长。根据我们对房地产行业景气回升的判断，保守估计公司收入将保持15%的增长，但公司应该注重提高工程项目的毛利率，从而提高公司的盈利能力和竞争实力。公司作为上海地区龙头企业，具有资金和项目管理优势，将充分分享长三角区域基础建设增长及上海世博会机遇，拉动公司总体收入增长。
􀁺      公司4季度进入集中结算期，业绩将大幅提升。工程建筑类企业一般在4季度进入集中结算期，公司业绩将大幅提升。预计公司07年全年工程施工业务收入能够达到242亿元。
          风险提示。1、建筑行业竞争加剧的风险；2、公司原材料价格波动的风险；3、业务区域集中的风险。公司目前的业务主要集中在上海及周边华东地区，公司收入增长受地区投资波动影响非常显著。
􀁺      估值与投资评级。预计公司07～09的EPS为0.43元、0.52元和0.61元，07年、08年动态市盈率分别为31倍和26倍。公司股票具有一定的估值优势，同时考虑到公司的行业龙头地位及受益于上海世博会，维持“增持”的投资评级。