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潞安环能研究报告:中银国际-潞安环能-601699-业绩评论-071029

股票名称: 潞安环能 股票代码: 601699分享时间:2007-10-29 21:16:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐倩
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级: 优于大市
研报大小: 377 KB 分享者: dor****bo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

07  年前  9  个月经营利润同比增长  17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年前  9个月公司净利润同比增长  17%至  7.05亿人民币,每股收益也同比增长  17%至  1.1元人民币,占我们全年预测的  75%,与我们预期相符。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)销售收入同比增长  36%至  71.02亿人民币,而经营利润仅同比上升  18%,这主要是由于减值亏损较上年同期增加  1,400万人民币。
        利润率缩窄。07年前  9个月,毛利率从上年同期的  32%降至  29%,主要是因为生产成本较高  (尤其是今年3月开始征收的可持续发展基金以及从母公司采购煤炭价格较高)。公司宣布今年  3季度分别以  327人民币/吨、641人民币/吨及  573人民币/吨从母公司购入  70.8万吨混煤、12万吨洗精煤以及  18.5万吨喷吹煤。从母公司采购的价格较我们预期的  07  年公司煤炭销售价格分别高出  11%、19%与18%,采购量占我们预期的  07年产量的  7%、5%与  3%。    开始整合母公司煤炭资产。公司还宣布计划向潞宁煤业增资  1.5亿人民币,将持股比例增加至  51%以上  (目前后者由母公司潞安集团控股  93.33%)。潞宁的煤炭产能仅为  60万吨,但是这显示出公司为了减少与母公司的竞争开始整合并收购母公司在山西省的煤炭资产。母公司煤炭总产能预计在  2010  年将达到  7,000  万吨,较公司现有产能高出两倍。  

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