维持落后大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于公司  07年  3季度再度公告亏损，因此我们将上海石化  07-09年的盈利预测下调了  11-30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于估值过高，我们对该股维持落后大市的评级。    07  年  3  季度再度亏损。上海石化公告，在中国会计准则下，07年3季度净亏损  9,400万元人民币，而  2季度净盈利  6.87亿元人民币。
        我们认为，石油价格上升，而产品价格，尤其是主要成品油价格相对稳定是公司业绩严重衰退的主要原因。3季度毛利率由  2季度的  9.4%缩窄到了  1.2%。07  年前  9  个月，公司盈利  16.57  亿元人民币，较去年同期的亏损  4,900万元人民币有所好转。
        投资收益为整体业绩提供缓冲。07  年  3  季度，公司录得投资收益3.39亿元人民币，同比上升了  78%。除了来自上海赛科和其它联营和/或共同控股公司的  1.34元人民币利润贡献，其余的  2.06亿元人民币主要来自金融投资。我们认为，其中的大部分来自出售浦发银行  (600000.SS/人民币  58.07,  同步大市)的原始股。这将使今年前  9个月的总金融投资收益达到  6  亿元人民币左右。公司目前仍持有的资产组合，按上周五的收盘价计算，总账面收益为  6.7亿元人民币。这将给公司未来带来进一步调控盈利的空间。