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东风汽车研究报告:中银国际-东风汽车-600006-调整评级-071029

股票名称: 东风汽车 股票代码: 600006分享时间:2007-10-29 20:00:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡文洲
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 376 KB 分享者: tb****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        07  年3  季度净利润同比上升40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东风汽车公告公司07  年3  季度净利润同比上升40%至1.07  亿元人民币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于轻卡、SUV  和皮卡的销售强劲,3  季度净销售收入同比增长21%至30.83  亿元人民币。毛利率也从上年同期的14.2%上升至06  年的16.4%。
        柴油发动机。据《中国汽车工业产销快讯》数据,公司07  年前9个月共生产柴油发动机10.3  万台,同比增长44.5%。但是,我们认为公司将无法从中国重卡工业的强劲增长中获得较大的收获,因为公司生产的柴油发动机主要用于低吨位重型卡车之上。我们认为中国重卡工业的重心正由低吨位的重卡向高吨位的重卡转移。
        轻卡和SUV。据《中国汽车工业产销快讯》发布的数据,07  年前9  个月轻卡的销售量同比上升18.6%至9.23  万辆。此外,郑州日产的销量同比增长88.8%至9,149  辆,其中帕拉丁做出重要贡献——07  年前9  个月帕拉丁的销量同比增长46%至7,075  辆。
估值:
        公司目前的股价相当于24.8  倍08  年市盈率。基于08  年25倍的市盈率,将目标价格上调至7.8  元人民币。我们将该股评级上调至同步大市。

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