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长江电力公布，2007  年第三季度净利润为人民币22.61  亿元（每股盈利0.24元），同比增长97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入为人民币33.71  亿元，同比增长51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若不包括投资收益，第三季度营业利润同比增幅将为54%。

潜在影响
收入的显著增长主要得益于机组利用率的改善以及装机容量的扩大（5  月31  日从母公司收购的两台700  兆瓦机组使得公司的装机容量同比增长20%）。净利润增长的主要原因是：(1)  收入强劲增长；(2)  单位现金成本下降；(3)  投资收益显著上升（121  倍），包括  2006  年和2007  年上半年从建设银行持股中获得的人民币3.66  亿元的股息。人民币5.31  亿元的投资收益占公司营业利润的19%。
我们将2007  年每股盈利预测上调了12%，并将2008  和2009  年预测均上调了4%。我们还将该股的12  个月目标价格上调6%至人民币14.3  元。我们假设的主要变化包括：(1)  2007  年预期机组利用率上调2  个百分点，并且由于基数效应，调高此后年份的机组利用率；  (2)  现金成本下降；(3)  2007  年预期联营公司利润和投资收益提高。
我们仍对公司的多元化投资策略持保留态度，因为这偏离了其核心的水电业务，而且迄今为止燃煤发电项目的回报率看起来较低。我们还认为，市场预期已久的资产注入由于交易的复杂性可能需要更长时间才能实现。

估值
我们根据贴现现金流计算出的12  个月目标价格为人民币14.3  元。该股当前股价对应的2008  年预期市盈率为33  倍。与我们的保留态度相反，我们认为很多国内投资者似乎因为公司的多元化投资策略（包括对不相关行业的股票投资）而对其估值给予了较高的溢价。

主要风险
装机容量、发电量和投资收益高于预期。