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云南铜业研究报告:中投证券-云南铜业-000878-调研报告:矿产资源注入带来强劲动力-060828

股票名称: 云南铜业 股票代码: 000878分享时间:2006-9-1 11:26:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李勤
研报出处: 中投证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐184
研报大小: 286 KB 分享者: jhgrb 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    投资要点:
    公司将定向增发5 亿股,集团公司将注入矿产资源,在增发完成之后公司铜资源权益探明储量将达到134 万吨,权益资源储量将达到250 万吨,大大改善了公司资源拥有率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    集团公司还拥有凉山、普朗铜矿等后备矿山,计划在今后逐步注入上市公司,最终达到整体上市的目标,预计到2010 年股份公司的资源储量(包括远景)可望接近1000 万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司将最终成为资源、冶炼一体化企业。
    公司在增发之后,玉溪、楚雄、金沙三个矿山能够立即投产,将给公司新增6.7 万吨铜精矿含铜,按目前的铜价可为公司新增税前利润13 亿。迪庆羊拉铜矿正在建设中,预计08 年可达产,将向公司贡献5 万吨铜精矿含铜。
    中国铜原料联合谈判小组(CSPT)正在与国外铜原料供应商进行铜精矿价格谈判,维护铜冶炼商的权益,并声称将减产10%。
    如能达成协议,中国的铜冶炼企业将可受益。
    公司的艾萨炉提炼工艺先进,能耗低,成本相对较低。
    预计06 年公司每股收益1.06 元,07 年1.51 元,08 年2.22元,目标合理价位18 元。
    风险提示:
    铜产品价格波动会对公司业绩产生重大影响
 

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