上调目标价格至  20-22  元、隐含上升空间32%，建议积极增持并关注公开增发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经纪、自营业务对市场上涨弹性大：公司净利润对市场日均交易额假设的弹性为0.77，经纪业务佣金率水平接近于全成本计算公式下的最低佣金水平，未来佣金率下降空间较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司自营投资把握市场机会能力强，今年公司对医药、农业等行业进行集中投资，超额收益明显。
        深耕湖北市场战略开花结果：湖北省证券化率、人均证券交易额、融资总额和托管A  股市值占比还有很大的提升空间，目前纳入省级后备上市资源库的企业共有320  家，其中124  家为创业板重点培育对象。可见长江证券的投行、直投、股权托管等业务都将面临很大业务机遇。
        关注公开增发：公司上半年提出公开增发方案，拟发行不超过6  亿股融资不超过90  亿元，方案已经股东大会通过，有效期截至明年3  月31  日。鉴于上会到最终发行至少需要2  个月，我们判断公司会尽快启动增发。根据实证研究，10年公开增发公司自有条件通过到正式发行，其超额收益率在12%左右。
        10  年、11  年盈利预测为0.66  元、0.69  元（已考虑公开增发全面摊薄、90  亿元公开增发运用按照2.5%收益率扣税计算），公司10  年PE23X、融资后PB2.3倍均低于行业平均水平。我们给予33X11  年PE，合理价值位于23  元，较当前有50%上涨空间，建议投资者积极参与。催化剂在于：公开增发获得证监会批文、11  月份以及12  月份业绩超预期、融资融券和直投业务积极进展等。