投资要点：
        前三季业绩略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现营业收入16.88亿元，同比增长16.63%，实现归属于上市公司股东的净利润2885.54万元，同比增长11.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司前三季成熟门店中位于一商圈的门店同店增速约为10%，位于二商圈的门店通电增速约为20%-30%。我们认为业绩增速略低于预期的主要原因是：1、公司三季度对南坪店进行了为期三个月的闭店改造，十一重新开业。2、公司新建计算机中心。3、公司新开门店尚熙店、泸州店和乐山店减亏幅度低于预期，预计三家门店今年亏损额仍将在2500万左右。
        整合步伐渐行渐近。8月底公司重组方案获证监会有条件通过，正式批文将在近期有所进展，公司与新世纪的实质性整合进程也将正式拉开大幕。整合完成后公司销售规模将从80亿左右提升至超过200亿，占重庆社会消费品零售总额近10%。公司将覆盖重庆地区40个区县的33个，成为重庆地区网点数量最多、覆盖区域最广的零售巨头。两者市场定位互补、整合带来的协同效应将消除部分恶性竞争，显著提升经营效率和毛利额，规模经济效应将有助于降低采购成本，提高议价能力。大股东商社集团已启动重百、新世纪的仓储整合，最晚将在年底完成。
        扩张计划。公司将创办重百秀山商场（租赁面积9600平米，预计2012年初开业）、李家沱商场（1.55万平米、预计2011年5月开业）、大足商场（1.6万平米、预计2012年5月开业）等三家百货商场，并将扩容丰都商场5200平米（预计2011年动工）。公司还决定通过租赁方式创办重百超市彭水店（6000平米）、仁怀店（7000平米）、遵义香港路店（4536平米）等三家超市。新世纪百货将于今年年底新开大渡口商都，明年在重庆市主城区内新增两个购物中心，并可能将在近两年内在周边省份进行一些并购活动。公司将初步形成以主城为核心，以重庆区县为补充，以区外市场为动力的网格格局。