前景光明  但道路曲折
􀁺  中兴通讯公布三季报，2007  年1-9  月实现营业收入234.48  亿元人民币，  同比增长46.95%；实现净利润6.03  亿元人民币，同比增长45.92%；基本每股收益为0.63  元，略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司主营业务增长主要得益于无线通信系统产品收入增长84%、手机终端产品收入同比增长67%、光通信及数据通信产品收入同比增长54%；但有线交换及接入产品收入同比下降47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一变化显示了公司的产品和技术的转型情况，有利于公司获得更大的无线份额。
􀁺  公司在国产3G（TD）的竞争力领先，预期将获得30％以上市场份额。预计08  年奥运之后，国产3G（TD）规模建设将逐步启动。保守预计前三年的TD  建设量每年均将超过500  亿元，良好的预期对公司股价构成信心支撑。
􀁺  我们下调公司07  年和08  年EPS  分别为1.18元和1.82  元；预计未来三年内公司复合增长率为35％左右。基于谨慎的原则，我们建议给予公司32  倍08  年PE  的估值，6  个月目标价格58.25  元，同时下调投资评级为“增持”。
􀁺  股价催化剂：明确的3G  投资规划；TD  终端批量集采。
􀁺  风险因素：国内电信运营商重组、3G  建设的不确定性引发市场情绪波动；公司海外项目商务和执行风险；系统性风险。