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珠海港研究报告:招商证券-珠海港-000507-三季报珠海电厂分红尚未确认,瑕不掩瑜-101028

股票名称: 珠海港 股票代码: 000507分享时间:2010-11-09 16:28:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚俊,罗嫣嫣
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 288 KB 分享者: shi****usi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        三季报EPS0.25  元,同比扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季实现主营收入和成本1.65  和1.28  亿元,毛利率23%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资收益1.07  亿元,主要为上半年确认的珠海PB  公司分红。预计珠海电厂分红可贡献的约0.37  元EPS  将于四季度确认。
        可口可乐业务受气候和成本影响,全年贡献业绩将低于预期。公司持有珠海可口可乐公司50%的权益,按权益法核算。上半年可口可乐公司实现营业收入3.35亿元,实现利润780  万元。考虑到夏季为销售旺季,预计可口可乐公司全年可为公司贡献900  万元利润,业绩0.03  元,较之前预计的0.07  元有所下降。
        推进战略转型,加大资源整合力度。三季度公司与珠海可口可乐开展关联购销业务、竞投外轮理货等7  家公司产权、出售富华三期停车场未售车库资产、贵州富华房地产和药业公司等。可口可乐公司关联购销业务、外轮理货等7家公司产权将带来约3000  万和5000  万元的收入,毛利率约3%和13%。
        PTA  今年价格大幅上扬,预计明年可贡献1.5  亿元的分红,EPS0.44  元。珠海BP  上半年PTA  销售70  亿吨,销售收入48  亿元。预计全年有望实现125  亿元销售收入,毛利率约8%。荣盛石化上市有望使公司对珠海BP15%的股权得到价值重估。荣盛石化规模小于珠海BP,预计上市后市值可达300  亿元。尽管投资收益的估值问题争论不断,但公司目前整体市值仅40  亿,相距悬殊。
  

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