◆前三季度收入和净利润均实现较快增长，业绩符合预期
        公司公布2010  三季报，前三季度累计实现营业收入6.4  亿，同比增长29%；完
        成归属于母公司净利润5860  万元，同比增长30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第三季度单季实现收入2.2  亿元，同比增长12%；取得归属母公司净利润为1900  万元，同比上涨28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        总体而言，前三季度公司业绩继续保持了较快的增长，基本符合我们的预期。
        ◆毛利率下降、期间费用率上升，表明公司积极参与市场竞争
        公司前三季度毛利率为33%，较去年同期下降1.3  个百分点。报告期内公司的期间费用率较去年同期上升1.4  个百分点，其中销售费用率和财务费用率分别上升了1  个和0.4  个百分点。
        我们认为，公司的毛利率下降、期间费用率上升，说明受运营商集采的影响，直放站市场竞争仍较为激烈。在这样的市场环境下，公司通过降低产品价格、增加销售费用支出，达到了扩大销售规模、提高市场占有率的目的。我们认为，直放站行业总体上呈现供应商由分散向集中发展的趋势，少数具有技术和规模优势的直放站厂商将最终脱颖而出。公司作为二线龙头供应商，当前采取较为激进的市场策略，有助于在竞争中站稳脚跟，进一步提升其市场地位。
        ◆推广一体化服务理念，深挖网优服务价值
        随着今年来网络规模的扩张，运营商更加注重客户维护、营销和品牌建设，对网络质量的关注度也逐步提升，网优运维市场容量相应增加。2010  年我国无线网优覆盖设备市场规模将逾百亿，未来三年符合增速亦达15%。
        面对稳步增长的市场，公司坚持精细化、一体化网络优化服务的理念。在今年的国际通信展中，三维在业内首推“无线网络一体化服务”概念，展出的“TD  深入优化解决方案”也获得市场的好评。在网优外包渐成趋势中，该方案在有效提升网络容量、增强网络的性能的同时也便于工程实用、优化用户感知，提供无线网络的持续优化能力。在网络大布局的未来，三维通信的网络优化服务将显示出巨大的发展潜力。
        ◆多项投资强化主业，经营战略清晰
        今年以来，公司通过多项投资不断完善网优产业布局，强化主业的经营战略日渐清晰。年初，公司大手笔收购广州逸信51%的股权，体现了其对网优服务行业的长期看好；4  月，以自有资金设立浙江三维，主营网规、测试、维护等，为做大做强
        网络优化服务业务作准备；6  月                    ，公司和南邮合作设立南邮三维通信研究院有限公司，加强产学研合作。我们认为，未来的网优不仅仅是设备、服务的单一化提供，而是趋于融合的整体方案提供，以外延发展的方式加速产业布局不失为明智之举。
        ◆业绩增长可期，维持“买入”评级
        我们认为公司未来仍有望保持较快的发展速度，市场地位将不断提升。我们测算公司2010-2012  年EPS  分别为0.47  元、0.61  元和0.76  元，给予公司6  个月目标价18.8  元，维持“买入”评级。