◆主业延续强劲增长趋势，三季报业绩符合预期：
        2010  年前三季度，公司实现主营业务收入和归属于母公司所有者的净利润分别为70  亿元和3.6  亿元，比去年同期分别增长64%和48%，实现EPS0.41  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第三季度实现主营收入和归属于母公司所有者的净利润分别为30.5  亿元和1.36  亿元，同比分别增长82  %和71%，环比分别增长36  %和14  %，实现EPS0.15  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度公司主业延续强劲增长态势，业绩符合我们的预期。
        ◆毛利率下滑无碍毛利增速加速上升趋势：
        三季度公司旅行社业务和免税业务均延续强劲增长态势，不过毛利率仍然呈小幅下降趋势，我们推测主要是因为毛利率相对较低的旅行社业务的增速远高于高毛利率的免税业务的增速所致，即收入结构的变化促使毛利率小幅下降，但仍无碍毛利加速上升趋势。我们预计，2010  年全年旅行社和免税业务收入增速将分别达到60%和26%，毛利增速将达到约30%.
        ◆费用控制严格，期间费用率持续下降：
        公司业绩表现靓丽也得益于公司严格的费用控制，第三季度公司期间费用率延续2010  年初以来的下降趋势降至9.7%，而前三季度期间费用率10.8%也远低于2009年同期13.9%的水平，不过公司期间费用呈季度递增趋势，我们预计第四季度公司期间费用绝对规模将超过第三季度，但是第四季度收入规模将低于三季度，因此，保守预计全年期间费用率将控制在12%左右，如果费用率低于此预期，那么将很有可能促使公司业绩高于预期。