◆前三季度利润同比两成以上,业绩略超预期
        公司2010  前三季度营业收入、归属于母公司所有者的净利润分别为98.8  亿元和12.4  亿元，同比分别增长9.5%和23.2%，实现EPS0.18  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度营业收入、归属于母公司所有者的净利润分别为35.7  亿元和5.5  亿元，同比分别增长12.9%和32%，实现EPS0.08  元，三季度业绩略超我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆客运是业绩增长的主要动力
        得益于经济活跃程度的增强，内地往来珠三角地区的旅客增加，1-9  月公司城际列车、直通、长途车分别运输旅客2760.7、225.9、3590.2  万人，同比增长11.8%、10.1%、-2%，客运量合计同比增长3.8%。
        三季度历来是客运表现最好的季度，客运量环比二季度录得较高增长，其中城际列车、直通、长途分别环比增长3.6%、4.9%、27%，总的发送量同比增长15.4%。
        由于城际列车6  月开始每张票价加收5  元，同时三季度城际客运同比增长11.5%，因此城际客车收入的增加是三季度业绩增长的主要动力。长途车继武广高铁开通停开14  对以后，6  月再停开6  对，公司之前开行的广州-铜仁、信阳长途车，以及今年5  月新增隔天开行的世博专列每趟都超员运行，使得长途客运量仅同比下降了2%，三季度一票难求的状况有效弥补了长途车收入的下降。
        ◆货运业务相对较为平淡
        1-9  月公司累计货物接运量3452.8  万吨，发送量  1530.7  万吨，货运量合计达到4984.5  万吨，分别同比增长5.7%、4.5%、5.4%，其中三季度货运量同比仅增长1.8%，增幅较前两个季度两成以上的增速收缩明显，在武广高铁通车后运力的释放的情况下，货运量的减少更可能是需求的不足。
        ◆盈利预测与投资评级
        我们调高公司2010、2011  年的盈利预测0.01、0.02  元至0.22、0.24  元，目标价4.4  元，公司未来面临广深、深港高铁的分流压力较大，维持公司“中性”评级。