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沃森生物研究报告:东方证券-沃森生物-300142-专注自主研发的疫苗强者-101027

股票名称: 沃森生物 股票代码: 300142分享时间:2010-11-09 15:04:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李淑花,田加强
研报出处: 东方证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 520 KB 分享者: mai****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研究结论
        合理价格区间为  69.3  -  77.0  元
        根据我们的盈利预测,公司2010、2011、2012  年实现摊薄后每股收益1.54元、2.68  元、4.03  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以2010  年的预测市盈率45-50  倍计,对应合理价格区间为69.3  -  77.0  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司无实际控制人
        公司共有22  名股东,前3  大股东李云春、刘俊辉、玉溪地产持股比例分别为20.06%、15.19%、12.70%,公司股权较为分散,无任一股东通过直接或间接持有公司股份或通过投资关系对公司形成实际控制。
        公司专注于人用疫苗业务
        公司主要从事疫苗产品的研发、生产、销售。疫苗产品主要包括自产疫苗产品Hib、冻干A、C  脑膜炎球菌多糖结合疫苗,以及代理销售的甲肝及乙肝疫苗等。目前拥有一个先进的疫苗中试研发中心,建成了一个现代化疫苗生产基地,构建了一个覆盖全国29  个省区、2000  多个县市的营销网络。
        技术起家、走出一条典型创业型企业道路
        公司创始人李云春等人以及后续引进的管理层均为疫苗研发、生产与质量保证等方面的高级专家,  9  年多来公司在疫苗研发和产业化过程中培养了数十名在疫苗领域具有各类技术专长的中层技术骨干,现已成为公司实施多产品研发战略的中坚力量。
        产品叠加确保三年内业绩增长
        除已经上市销售的Hib  和冻干A、C  群脑膜炎球菌多糖结合疫苗外,另有冻干A、C、W135、Y  群脑膜炎球菌多糖疫苗,冻干A、C  群脑膜炎球菌多糖疫苗,流行性感冒病毒裂解疫苗(儿童、成人)和吸附无细胞百白破联合疫苗等4个疫苗已经获得临床总结报告,预计今明两年陆续上市。
        储备品种紧贴未来市场需求
        在研品种涵盖了病毒性疫苗、细菌性疫苗、基因工程疫苗、新型佐剂疫苗、联合疫苗等诸多领域,形成了良好的产品梯队与产品结构。产品均为高附加值产品且国内缺口极大,预计未来几年将有多个业绩爆发点。
        风险提示
        疫苗产品质量风险、疫苗接种异常反应造成的风险、产品单一风险

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