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威孚高科研究报告:东方证券-威孚高科-000581-涡轮增压器业务--率先出金的又一座巨大金矿-101027

股票名称: 威孚高科 股票代码: 000581分享时间:2010-11-09 14:41:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦绪文,王轶
研报出处: 东方证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 422 KB 分享者: zha****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司近日公告了收购宁波天力增压器公司51%的股权的具体实施方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该公司的主营业务是机动车发动机用涡轮增压器的研发、制造与销售,该公司是国内涡轮增压器产品市场第一梯队的公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        研究结论
        中国机动车用涡轮增压器产品市场潜力巨大。涡轮增压器通过提高发动机的进气密度和压力,显著提高发动机的动力性、燃油经济性和排放性能,是发动机产品技术升级的重要标志,是实现发动机节能减排的重要技术手段。由于涡轮增压器在工作过程中要高转速运行,长期接触高温废气和发动机没有充分燃烧产生的积碳,对于商用车而言,每行驶20  万公里需要更换涡轮增压器。目前,我国机动车OEM  产品装备增压器的比例不足10%,市场潜力巨大。经过我们的初步估算,不考虑整车行业的成长性,我国汽油机涡轮增压器每年的静态潜在市场规模(含售后维修市场)大约在100  亿元人民币左右,柴油机涡轮增压器每年的静态潜在市场规模(含售后维修市场)大约在120亿元人民币左右。
        节能车补贴政策和排放标准的升级将驱动我国汽车发动机采用涡轮增压器的比例快速提升。从今年7  月开始,中央财政对提前达到第三阶段油耗限值标准的汽车产品,实施了“节能车示范推广”的财政补贴政策(对达到节能标准的1.6L  排量以下车型补贴3000  元),这将驱动汽车企业全力提高内燃机的燃油经济性,而涡轮增压装置是降低内燃机能耗的有效方法;由于涡轮增压器具有降低发动机排放的作用,所以当机动车排放标准升级到国IV、国V  阶段,涡轮增压器将成为柴油发动机的标准配置。根据霍尼韦尔公司的预测,中国市场发动机的涡轮增压率将从2010  年的9%提高到2020  年的61%,未来十年市场需求复合增长超过30%,成长速度快于汽车行业的销量增速,市场成长空间巨大。

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