需求增长  >  高铁分流风险
        许多业内人士预计，在高铁建成后，中国各航空公司的市场份额可能大量流失。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们不同意这样的看法。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，由于航空旅行需求强劲，航空公司将继续享有有利的运营环境。即使在计入因高铁分流导致的4.1%的国内客运量损失后，我们仍预计2010-2012  年航空流量的净增长将超过运力扩张。我们将国内三大航空公司2010-2012  年的每股盈利预测上调2%-11%，以反映年初至今强劲的航空流量，进而将12  个月目标价格平均上调了5.6%。
        航空公司放慢了机队扩张步伐
        我们认为，中国航空业未来两年处于战略有利地位，因为其通过供应自律以及避免对飞机的过度采购有效地使国内运力增长放缓至10%左右（在一定程度上归因于对高铁分流的预期）。此外，各航空公司还注重发展国际航线两舱（头等舱、公务舱）服务。南航是个例外，该公司采购的A380  飞机数量超过了我们认为能够盈利的水平。我们重申对东航H  股的买入评级，并维持对南航H  股的卖出评级。