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研究报告:瑞银证券-利率市场日报-101108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-11-09 10:18:53
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈琦,金晶
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 358 KB 分享者: zex****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

债券市场表现
        上周五,利率市场开市时抛盘较重,特别是3  年期央票收益率被推高至3.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但午后中长期国债品种上出现了一些来自投资户的买盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7  年期国债收于3.68%,10  年期国债收于3.83%。全天来看,3  年期央票收益率上升了4bp  至3.14%,中长期国债收益率基本持平,个别品种小幅下行了1bp。资金面维持宽松,隔夜回购利率下行3bp  至1.54%,7  天回购利率下行21bp  至1.61%,14  天回购利率下行6bp  至1.89%。
        交易策略
        10  月宏观济数据将于本周陆续公布,我们预计10  月宏观经济数据将显示经济活动轻微放缓,房地产销售下滑,而通胀继续高企。
        由于食品价格环比继续上涨,我们预计10  月CPI  同比增速将进一步攀升至4%左右,并且可能是年内高点。另外,受全球大宗商品价格反弹、内需稳健的推动,PPI  同比增速也很可能在10  月出现反弹。
        工业生产进一步放缓。虽然PMI  数据表现强劲,但我们认为房地产活动放缓和节能减排措施将给10  月的工业生产带来负面影响。
        出口同比继续放缓,外贸顺差有所扩大。出口环比增长势头可能已经企稳,但基数效应将导致同比增速继续下滑。由于内需稳健,进口走势比较平稳。我们预计外贸顺差较上月有所扩大,达到265  亿美元。
        

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