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石油化工行业研究报告:东方证券-石油化工行业:油价适度上涨将提高石化行业盈利水平-101108

行业名称: 石油化工行业 股票代码: 分享时间:2010-11-09 09:41:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶,赵辰
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 532 KB 分享者: z****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国际油价自十月底以来大幅上涨,目前达到了  86  美元/桶,相较前期低点涨幅达到了15%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们分析油价近期的快速上涨主要是基于以下几点原因:1.  弱势美元的影响;2.各国政府推行的宽松的货币政策为大宗商品市场注入巨量的流动性;3.北半球进入冬季,未来取暖需求的增加推高了需求预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们分析认为本轮油价的上涨更多的是体现大宗商品对纸币体系的价值重估。从涨幅和新增持仓量看,石油并非是本轮大宗品上涨的领涨品种,因此展望未来,在原油供求平衡的大背景下,如果领涨的大宗品(如农产品)价格再创新高,原油价格则有望实现补涨。
        油价的上涨将会从成本上推动各类石化产品的上涨。从目前的价格传导机制上看,我们分析认为:产品结构比较贴近下游的精细化石化产品,因为有较强的消费属性,相对成本转嫁的能力会比较强,则有可能会较快受益于石油价格的上涨,具体产品上我们比较看好甲乙酮、丙烯酸及酯和诸如BOPET  等高端塑料薄膜产品;而石化的中游产品如PE\PP  的价格,我们认为会在石油价格上涨趋势更加明确后,才会出现比较大幅的上涨

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