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大族激光研究报告:国信证券-大族激光-002008-储备项目潜力巨大,市场景气业绩良好-101108

股票名称: 大族激光 股票代码: 002008分享时间:2010-11-09 08:43:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 段迎晟
研报出处: 国信证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 820 KB 分享者: hai****ike 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        需求增加及技术进步推动业绩进入上升通道
        由于经济复苏,电子行业持续景气,激光设备的需求持续增加,公司作为激光设备制造龙头企业,技术进步不断提高大功率激光加工等高端产品的品质,同时进入LED、光伏太阳能设备等新兴产业,需求增加及技术进步使公司业绩进入上升通道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产品结构升级,多业务线均有亮点陆续增加业绩
        公司包括激光设备在内的多项技术均属于国内领先,多条业务线均有亮点提升公司业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最具优势的激光标记设备今年强势复苏,绿激光及紫外激光等高端设备的推出使公司提升客户结构和高盈利能力;大功率切割、焊接设备的激光器自产大幅提升毛利率,同时销量上也超过竞争对手;PCB  设备受益于产业增长业务持续增长,激光打孔等新产品开始放量增长;LED  产业整合初步结束,设备、封装及应用形成一体化;光伏设备有望从明年开始放量增长。
        管理及组织变革,降低费用、提升盈利能力
        公司提升内部考核制度,实施产品延保收费,有效降低了费用率并提升盈利能力,为公司持续性成长提供基础。
        风险提示
        行业的周期性和人民币升值对出口的压力。
        目标股价23  元/股,给予“推荐”评级
        公司多个新产品及业务放量成长,在行业景气、小功率激光设备复苏的情况下,业绩将持续增长,预计公司2010-2012  年的EPS  为0.53、0.68  和0.91  元,对应PE  为32  倍、25  倍和19  倍,鉴于公司的竞争优势、良好的成长性和估值优势,给予“推荐”评级。

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