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尤洛卡研究报告:兴业证券-尤洛卡-300099-项目进展超出预期,维持强烈推荐评级-101108

股票名称: 尤洛卡 股票代码: 300099分享时间:2010-11-09 08:38:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘建刚
研报出处: 兴业证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 164 KB 分享者: xb****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        我们就投资者关心的募集资金项目与公司进行了沟通,要点如下:
        顶板安全监测业务增速30%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在销售队伍扩大和配备车辆后,客户覆盖能力大大加强,产品销售力度大大提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,募集资金投入顶板安全监测产品新增产能将于2011  年投产,达到新增产能(顶板安全监测系统150  台、矿压仪器仪表25000  套)90%。结合订单情况,我们预计尤洛卡该项业务未来3  年保持30%左右的增幅是大概率事件。
        锚护自动化作业平台将于2011  年投产。该项目属于尤洛卡的新项目,也是公司的独家产品,目前已有部分矿井开始使用。我们按现有国有重点煤矿(原煤产量约占全国的1/3)使用口径测算,潜在用量约4000  多台,按5  年的更新比率估计年需求量约800  台,按单台50  万元测算,市场价值约4  亿元。尤洛卡锚护自动化作业平台项目计划产量150  台,预计2011  年将实现量产,并达到计划产能的90%。
        煤矿充填材料产出在即。基于与煤炭企业保持良好的合作关系,尤洛卡的充填材料目前已有煤炭企业表示将使用其材料,超出我们此前预期。
        我们认为,2011  年达到50%的产能利用率属于大概率事件,按25-30%净利率测算,我们认为将为尤洛卡贡献EPS  不低于1.00  元。
        乳化液和冲击地压等项目已有样机试运行。由于尤洛卡项目储备充分,上述超募资金项目已经有样机开始试运行,预计2011  年下半年开始批量生产,但由于属于新产品,我们判断其在煤矿的推广应用将是渐进的,短期净利润贡献不大,预计2013  年方可实现规模化生产。

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