点评:
公司是领先的电子商务平台运营商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的经营模式为依托自主开发并运营的“中国制造网”为外向型中小企业提供电子商务服务,同时获取会员费和增值服务费。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三季度实现收入2.26亿元,同比增长42.8%,净利润9300万元,同比增长50.86%, 基本每股收益0.93元。
电子商务行业进入快速增长期。在金融危机中,电子商务可以降低销售成本,扩大销售半径的优势凸显,后危机时代,中小企业利用电子商务意识逐渐增强,以及运营商加大客户服务以及培训力度等因素共同作用下,前三季度我国B2B电子商务营收规模同比增长46.6%。目前我国电子商务渗透率仅为10%左右,未来还有较大的发展空间,据艾瑞咨询预测,未来三年我国电子商务交易规模年均增速将超过30%。
与阿里巴巴共享行业增长。按营收规模计,行业前3位分别为阿里巴巴、环球资源和焦点科技,阿里巴巴处于垄断地位。其中环球资源主要服务对象为大型出口企业,和公司不存在竞争关系。公司与阿里巴巴从客户群到采购商来源、服务模式都基本一致,但是,电子商务服务是不排他的,二者并不是完全竞争的关系,在公司的收费客户中,其中有25%同时是阿里巴巴的客户。
看好中小企业金融服务业务。中小企业金融服务业务是电子商务平台增值业务中利润较大的一块,这方面,目前是公司的短板,由于外汇结算的限制,包括阿里巴巴在内的外贸型平台运营商均无法实现网上支付,这就造成公司无法获得企业的交易信息,因而无法提供金融服务。公司正在向全程电子商务方向发展,包括前期成立的保险代理子公司,和正在开发的网上订仓服务,就这些业务本身,利润贡献比较有限,重要的意义是公司可以通过它获取企业的交易信息,为金融服务业务储备条件。
收费会员稳步增长,增值业务是长期看点。公司收入主要有注册会员费、增值服务费、和认证供应商服务费构成,前三季度英文版注册收费会员增加1571为,按照以往规律,四季度增长最快,预计全年注册会员有望增加2500为以上。增值服务是指为会员提供的产品展台、横幅广告、关键字检索排名领先等服务。其中关键字检索排名领先服务,是指注册会员为了推广自己的产品,购买关键词或者关键词组合,使得搜索结果中公司的产品排名靠前,由于关键词资源丰富,公司看好增值业务的发展前景,从今年看,增值业务发展较快,预计全年增幅有望超50%(由于核算方式调整,财报实际增幅不会达到50%)。认证供应商服务是指公司和瑞士通用公证行合作,由瑞士通用公正行对企业进行实地认证并出具认证报告,并在中国制造网发布,从今年看选择认证供应商服务的企业有望达到收费会员的25%。