投资要点：
        ※原油价格震荡上移，产量增速有望重回10%以上
        随着全球经济的复苏，全球对石油天然气的需求逐渐恢复，同时受美联储定量宽松货币政策的影响，这将在较长时期内导致美元的贬值和资源品价格的上升，预计明年国际油价有望重上100  美元的关口，原油产量增速有望重回10%以上水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ※国内陆井钻头寡头，复合增速13%左右
        公司主导产品油用牙轮钻头在3000米以下钻井中处于绝对垄断地位，市场份额80％左右水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钻头产品主要用于原油勘探开采，与原油产量紧密正相关，预计原油产量年均增速约10%，油田勘采难度增加拉升8%左右需求，设备更新换代增加5%-8%需求，而钻头质量提升抵消约10%左右增量，未来3年陆上钻头复合增速在13%左右。陆上钻井市场未来增长有限，关键还看海洋业务等新市场拓展。
        ※海洋开发市场广阔，相当于另一个陆上钻井市场
        我国海洋油气资源总量超过400亿吨，按12.1%探明率计算，还有353亿吨尚未探明，相当于目前已探明陆地石油资源规模，预计未来10年海洋油气产量将以20%的速度递增。一旦公司决定进入海洋钻采领域，凭借公司技术优势及本土资源优势，有能力在未来海洋市场中实现收入规模翻番。
        ※行业整合并购是趋势，短期看中石化对石油机械制造的定位
        中石化江汉石油局石油机械业务主要有江钻股份、四机厂、四机赛瓦、三机厂及钢管厂等5家公司，从资产质量来看，2009年四机厂与三机厂产值分别突破17亿元、5亿元，约相当于江钻股份全年收入的2倍，假设四机厂、三机厂等资产能全部注入，公司收入与资产规模都将增300%左右※我们有别于市场的观点：公司未来一旦向海洋市场拓展成功，收入有翻倍增长的潜力；假设江汉局将相关机械资产注入，将让收入与资产规模提升300%以上；经营管理稳健，在业务扩张上表现谨慎，我们认为在可预见未来公司很可能会继续采取稳健态势；公司值得长期看好，短期持相对保守态度。
        ※盈利预测：预计公司2010-2012年营业收入分别为13.13亿元、14.99亿元与17.26亿元，对应EPS分别为0.30元、0.35元、0.41元，对应动态PE为42倍、36倍与30倍。短期内暂不给予公司评级，长期我们非常看好公司未来业务向海洋市场拓展的潜力，以及资产注入后规模提升、产业链横向拓展为公司发展带来的巨大机会，建议投资者长期关注。