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盛运股份研究报告:招商证券-盛运股份-300090-打通产业链条,发挥协同作用-101108

股票名称: 盛运股份 股票代码: 300090分享时间:2010-11-08 17:06:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘荣
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 302 KB 分享者: 不****神 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          中科通用是技术领先的垃圾焚烧发电环境工程公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中科通用专注于垃圾焚烧发电的研发、设计和工程管理业务,在十余年循环流化床锅炉燃烧技术以及垃圾焚烧发电系统技术与设备的研发、工程应用过程中,形成了具有自主知识产权的专利42  项,其设计的循环流化床生活垃圾焚烧炉在二噁英类物质排放控制方面独具优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益我国固废处理投资大幅增长,中科通用近年保持快速增长,目前在手来及焚烧项目达16  个。
          优势互补,强强联合。公司与中科通用在设备制造与工程设计与管理方面形成优势互补,此外,公司顺推式炉排炉和中科通用循环流化床都是具有自主知识产权而适应中国国情的焚烧设备,覆盖机械炉排炉与流化床两大主流垃圾焚烧技术,为客户提供更全面的解决方案。
          二噁英防治将被重点关注。环保部、发改委等九部门近日发布《关于加强二恶英污染防治的指导意见》,指出将全面推行二噁英削减和控制措施,降低二噁英排放强度。排放标准的提高将意味着垃圾焚烧设备准入门槛与技术标准提高,加快淘汰落后工艺和设施,技术领先企业将受益。
          将重点开发新疆输送机械市场。新疆“十二五”期间固定资产投资将达两万亿,而且当地具有丰富的煤炭和矿产资源,从而对输送机械尤其是井下输送机械产生巨大需求。公司未来将重点开发新疆输送机械市场,保持该业务快速增长。
          维持“强烈推荐-A”投资评级:预估10-12  年EPS0.56、0.90、1.27  元,按输送机械11  年25  倍PE  和环保机械11  年50  倍PE  估值,合理估值32.8  元。
          风险提示:应收账款较高和原材料价格波动风险,技术和人员流失,参股中科通用存在不确定性。

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