投资要点：
          公司是专业的集装箱运输业寡头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①公司船队规模为49.3  万TEU，与中国远洋同为国内集装箱运输业务寡头，世界排名第六，且在手订单16  艘，总计14.68  万TEU，交付计划集中在2011  和2012  两年，届时公司船队规模将达64.38  万TEU，运力进一步增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②与中海发展共同隶属于国内第二大航运业巨头中海集团，背靠强大的股东背景，公司在集运配套业务方面有得天独厚的优势。③目前公司已经形成了遍布全球的集运网络体系，在全球主要大港均设置班点，是国内整体综合实力最强的集运企业。
          集装箱运输量价齐升。①货运量复苏。2010  年上半年，公司共完成集装箱货运量3552720TEU，同比大增11.59%，其中太平洋航线和国内其他航线增幅突出，分别为17.25%和23.60%。②平均单箱收入大幅提升。受益于货运需求的旺盛以及供给紧缩，各航线单箱运费均大幅上调，2010  年上半年，公司平均单箱收入4515  元/TEU，同比增60.79%。
        其中，太平洋航线平均运价8097  元/TEU，同比增45.73%，欧地航线8800  元/TEU，同比增183.96%，亚太航线3104  元/TEU，同比增58.85%，中国国内航线1570  元./TEU，同比增9.18%，其他航线平均运价大幅上涨205.61%。③码头业务提升综合毛利率。10  年上半年，码头服务的毛利率为43.09%，而集运业务毛利率为10.05%，虽然码头服务份额较小，但已经成功提升了综合毛利率。
          集运行业供需形势好转。受益于全球经济经济复苏进程的日趋稳定，集装箱贸易量稳步增长。据clarkson  预计2010  年全球集装箱海运贸易量增长12%，2011  年增长10%，而同期集装箱船队增长率预计仅为9%和6%，集装箱市场供需形势开始好转。
          投资建议：首次给予“推荐”评级。公司2010-2012  年的营业收入预计分别为383.80  亿、427.78  亿和461.75  亿，年均增长率10%，EPS  预计分别为0.30、0.38  和0.46  元。由于业绩扭亏为盈且有望实现大幅增长，结合行业形势，给予公司20  倍PE，2010  年目标价6  元。PB  估值法按照行业平均市净率作为估值倍数，目标价格为5.35  元，“推荐”评级。
          风险提示：需求增速低于预期；船舶交付超预期；经济复苏进程出现反复。