投资要点：
          主要看业绩弹性：业绩对烧碱和环氧丙烷价格弹性较大，烧碱和环氧丙烷价格上涨100  元/吨，增加EPS0.1  元和0.03  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比于同类上市公司，相对于产品价格上涨股价上涨幅度不大，有交易性机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          环氧丙烷价格从  10000  元/吨上涨到14000  约40%，最近2  周上涨了约1000  元/吨。镇海27  万吨环氧丙烷预计11  月初停车检修10  天，按日产能计算，影响市场供应8000  吨左右，相当于月需求量的约10.8%，11  月价格我们预计可能持续，但还要看进口到港的量。
          长期来看：环氧丙烷明年的新增产能方面，淄博永大新建  10  万吨，但上海高化8  万吨要停，所以总体上可能增加只有2  万吨，而且永大的产能可能延期。需求上下游在国内主要用于聚醚多元醇（占69%）和表面活性剂（占17%），06  至10  年，聚醚多元醇消费年均增长率约8.3%。所以明年总体上需求增长供给没有增加价格问题不大，从新增产能这个角度，比其他化工产品基本面好。
          氯碱上涨主要受限电的影响（高耗电），电石供应不足以及企业有效产能被动减少，预计在节能减排持情况下现在价格能到1  月左右。
          三氯乙烯现在在试车，今年预计能贡献  1  个半月左右的产能。
          其他业绩增量：1、公司建的6  个球罐自己大概用4  个就够了，剩下的2计划明年可能用来出租，每年收入贡献几百万元（基本没有成本），2、公司持有中海沥青10%的股权，预计公司这1  块有6000  万左右的投资收益，约EPS0.1  元贡献。
          投资建议：公司目前的1  个问题是成长性的问题，环氧丙烷的市场比较小，公司也考虑到这个问题，所以十二五期间也规划一些新的项目，提高循环工艺经济性，从这个角度，建议4  季度到明年上半年关注。
          公司业绩对烧碱和环氧丙烷价格弹性较大，具有一定交易性机会。预测10-12  年EPS  分别为0.82、0.93  和1.1  元，推荐评级。
          风险提示：环氧丙烷和烧碱价格下跌。