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研究报告:华泰联合-2010年第44周策略报告:布局十二五规划-101108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-11-08 16:37:38
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 穆启国,荀玉根,刘湘宁
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,219 KB 分享者: nau****hen 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场震荡上行趋势将延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济领先指标同比增速触底使得系统性风险回落;美联储二次量化宽松使得货币盯住美元国家的出口将受益,人民币升值预期再将带动资本流入的压力,地产限购和高通胀使得房市和债市资金有望逐步回流股市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场分析:趋势未变,快速拉升转变为震荡上行
        领先指标同比触底降低股市系统性风险。10  月中采PMI  为54.7,汇丰PMI  为54.8,两者均进一步确认了同比增速触底的判断,股票市场的系统性风险减弱。从历史来看,中国和美国经济领先指标的触底表明经济将进入扩张早期阶段,股市的估值呈现触底回升。从历史上各个阶段的指数收益率来看,扩张早期意味着股指正收益阶段的开始。
        美联储二次量化宽松推动全球资产价格上涨。美联储二次量化宽松使得货币盯住美元国家的出口将受益,人民币升值预期再将带动资本流入的压力外围流动性泛滥带来的外资流入;房地产市场调控带来的楼市资金流出进入股市;通胀带来的加息预期导致债券价格下跌带来债市资金流出进入股市。
        油价上涨将点燃通胀调控预期。美国经济领先指标同比增速触底将带动油价上升,油价上升将使得新兴经济体的通胀压力进一步强化,国内流动性总量控制依然持续,随着国内通胀压力增加,调控政策预期也将逐步强化,此外市场情绪环比稍有回落,这会促使市场从单边快速上涨转变为震荡上行。
        

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