行业整体稳定运行，增速趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年前三季度石油化工行业各项经济指标增长稳定，但增速放缓，化工行业延续了整个石化行业的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010年1-8月，石油化工行业实现总产值5.55万亿元，同比增长36.5%；化工行业总产值2.45万亿元，同比增长32.5%。目前我国石油和化工行业已经由恢复性增长转入稳步扩张阶段，未来增速将会逐步放缓。
        化工板块上市公司收入、利润增长明显。2010年前三季度，天相化工板块上市公司合计实现营业收入2468.71亿元，同比增长28.4%；净利润117.98亿元，同比增长28.1%。
        四季度细分行业转好。10月份以来，在化肥淡季低出口关税的利好带动下，加之成本推动、冬储来临，氮肥价格呈现上涨态势，预计化肥上市公司第四季度盈利情况将有所好转；同时，其他氯碱、精细化工等行业产品价格四季度开始进入上行通道；我们预计化工行业全年净利润增速将大于前三季度，数值在30%左右。
        维持化工行业“中性”、优势企业“增持”投资评级。天相化工板块上市公司滚动市盈率为45.34倍（剔除微利），估值较高；目前化工行业分化较大，精细化学品、新材料等企业在细分市场成长较快，具有较高的景气度。而大宗化学品由于产能过剩较大，下游需求没有显著回暖，行业处于浅层复苏阶段，景气度依然较低。大宗化学品公司市值明显大于精细化学品等公司，对化工指数影响较大，我们维持行业“中性”评级。短期来看，氮磷肥、氯碱行业具有一定投资机会；长期来看，行业整体性机会不大，但优势子行业和个股仍具有投资价值。